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透視中國銀行業「吸金魔法」
北京建國門外的金融大街上，矗立著中國各大銀行總行，滿街盡是鷹架與外國人，現在更是全球一級的金融併購戰場；在這場戰役中，中國政府進行金融改革，以九五○億美元替中國銀行業化妝、吸引外資入股，使得中國銀行業同時取得資金、技術、商譽等三大利益。 中國銀行業讓外資入股，成功地運用香港及世界金融業的人才與資金優勢，到今年上半年，外資已砸下一八二億美元購買中國銀行業的股權。而且中國政府透過銀行業到香港上市，吸引外資搶進，推升了股價大漲，獲利頗豐。中國政府對銀行注資的資金，在帳面上也差不多到了回收的地步。 例如，最早到香港上市的中國交通銀行，在二○○五年上市時股價為二．五港元，到今年九月十四日收盤價為每股五．○二港元，漲幅超過一倍，不僅中國政府對交銀注資的資金沒有白費，當時入股交銀的匯豐（ｈｓｂｃ）銀行與淡馬錫公司也有不少獲利。 外資大舉入股大陸銀行值得台灣深思其中奧妙
這種情形與台灣的金融改革相比起來，就有點奇怪，台灣銀行業的呆帳率較低、體質較好，為什麼外資入股的興趣不高？對此，惠譽信評副總李信佳表示，台灣的銀行業難以登陸營業，市場局限於台灣，且家數過多、競爭過於激烈，無法形成有效經濟規模。這是為何中國金融業體質尚差，但在外資面前，卻比台灣銀行業搶手的主因。 此外，前幾年外資一談到中國的銀行業，財務不透明和呆帳過高，一直是令人擔心的問題，中國政府是怎麼替這些銀行化妝的呢？簡言之，兩個策略：注資和切割呆帳。 惠譽信評統計資料顯示，從一九九八年到○五年止，中國政府共替四大銀行（中國、中國建設、中國工商及中國農業銀行）注資九五○億美元，改善資本結構；同時將四大銀行約三○五○億美元的呆帳，切割到新成立的四大資產管理公司內（信達、長城、華融、東方），初步對四大銀行的資本進行重組與改革。 中國政府對於四大銀行注資的資金來源，主要由人民銀行動用外匯存底及由財政部發行債券支應；一位金融專家指出，中國四大銀行的呆帳雖然龐大，但有一個特點，四大銀行的借款人多數是國營企業，而國營企業的所有人也是政府，因此，欠債人和債權人最終都是政府，所以，政府動用資金直接對四大銀行注資，沒有權利義務不對等的問題，而且經過注資後，銀行資本改善，對外資吸引力就提高了。 李信佳表示，外資入股中國銀行業的策略思考，就跟買股票要買未來性的道理一樣，中國按照ｗｔｏ的承諾，將於今年底對外資開放銀行業務。這麼大的市場，外資當然會先搶灘，占得一席之地。外資入股中國的銀行業，對中國的銀行來說，外資策略夥伴除了提供資金外，也同時帶來新的金融技術，更讓中國的銀行到境外上市時有無形的商譽效果。 中國建設銀行總行高級主管表示，建行策略夥伴主要有美國銀行及新加坡的淡馬錫公司，這兩個夥伴對建行有一個重要功用，提供人員訓練並帶進新的金融操作技術。美國銀行並提供一系列的訓練課程，建行的主管都要分批去上課。 中國十三家國家合股銀行外資興趣最大
另外，據指出，?豐入股中國交通銀行，雙方即有經理人員互派的做法，交通銀行的風控長，也是由匯豐的經理擔任。 外資搶灘中國金融業，到今年六月為止，已經花了一八二億美元，除了四大銀行外，包括各地的城市商業銀行，如北京、四川南充、杭州、濟南等地的商業銀行，都有外資入股插旗，但外資最有興趣的是中國的十三家合股銀行。 在中國金融業可區分為五塊，分別為一、四大國有銀行與三家政策銀行；二、十三家國家級合股銀行（例如中國渤海銀行、光大銀行、上海浦發、深圳發展銀行……等）；三、一一五家城市商業銀行；四、近三萬家地區信用合作組織；五、外商銀行等。 國家合股銀行（joint-stock commerical
bank，簡稱jscb）有二個特色，第一，jscb擁有全國營業執照，可以在各地設立分行，經營沒有地區限制；第二，jscb經營較為彈性，而且呆帳的額度遠較四大銀行為小。到○五年底為止，十三家jscb中，已有七家有外資股東入股。 另外，外資入股也會給中國銀行業帶來商譽，一位金融專家指出，外資入股其實是中國銀行業在香港上市相當成功的重要原因，當世界級的大銀行都進去當股東了，股市散戶也就不怕，並跟著認購。 例如，美國銀行（ｂｏａ）入股中國建設銀行、?豐銀行（ｈｓｂｃ）入股中國交通銀行，當這兩家銀行到香港上市時，對投資人會有一種穩定及吸引的作用，結果形成高倍數的超額認購情形。 對中國的金融市場來說，強勁的資產與放款成長是兩大特色，但也有隱憂，除了公司治理必須加強外，中國因過度投資，形成產能過剩有可能造成價格下跌與通貨緊縮，若導致經濟發展受阻，就會產生新的呆帳。中國的銀行經營仍須注意這類因經濟發展轉弱帶來的反轉情勢，並繼續強化資本結構。 本文章由《財訊月刊》授權刊登，更多內容請見本期《財訊月刊》 |